Репо-операции и структурное финансирование

Операции РЕПО на финансовом рынке. Под сделкой РЕПО от фран. То есть, РЕПО — это сокращенное название договора о продаже и обратной покупке, который фактически является одним из способов оформления операции займа денежных средств либо иного имущества, используемого в сделке. Именно свойство обеспеченности определяет ту важнейшую а зачастую и ключевую роль, которую операции РЕПО приобрели на современных финансовых рынках. Несмотря на то, что по экономическому содержанию операция РЕПО является займом, оформляется она посредством договора купли-продажи или двух таких договоров , в результате которого происходит реальная смена собственника имущества, предоставляемого в обеспечение денежного займа. Новый владелец, в отличие от залоговой схемы, получает все права на приобретенное по РЕПО имущество и до обратной сделки может совершать с ним любые, не запрещенные законодательством операции. В связи с несоответствием экономического смысла сделки РЕПО заем и правовых последствий способа ее оформления договора купли-продажи часто возникают сложности при их отражении в бухгалтерском учете и оценке налоговых последствий.

РЕПО с Банком России

Объективными предпосылками для этого стал, прежде всего, рост цен на сырьевые товары, вызванный бурным ростом спроса на них со стороны прежде всего экономик стран азиатско-тихоокеанского региона. В условиях крайне благоприятной экономической конъюнктуры перед российской экономикой, несмотря на временные экономические трудности, стоят амбициозные задачи, выполнение которых потребует, в том числе и совершенствования технологий привлечения капитала с финансовых рынков посредством банковской системы.

Безусловно, операции с ценными бумагами в этих условиях станут одним из основных направлений развития банковского бизнеса. Сделки по секьюритизации активов становятся все более обычными и применяются не только крупными банками, но и более мелкими. Оба фактора крайне важны в условиях ограниченного предложения новых инструментов и новых эмитентов на российском рынке. Секьюритизация дает коммерческим банкам шанс провести рефинансирование не только портфелей коммерческих кредитов, в том числе розничных, но и выпустить бумаги под будущие регулярные поступления платежей - например, выплаты по лизинговым контрактам, а также рассмотреть возможности организации рефинансирования совместно со страховыми компаниями на основе поступлений по страхованию жизни.

инвестиций. • Справочные данные УКРЕПЛЕНИЯ ПОЗИЦИЙ БАНКА НА РЫНКЕ и сопровождения сделки РЕПО с помощью смарт-контракта.

Следует отметить, что сделка РЕПО — достаточно новый инструмент для участников российского фондового рынка, и законодательное регулирование таких сделок еще далеко от совершенства. Существует достаточно прогрессивное Положение о порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами от 25 марта г. Однако, как следует из названия, Положение касается именно государственных ценных бумаг, тогда как интересы инвесторов направлены в первую очередь на облигации и акции частных компаний, занимающих большую часть рынка.

Тем не менее прогрессивность сделки РЕПО как финансового инструмента очевидна: Согласно аналитическим данным ММВБ, наибольшая доля в общем стоимостном объеме сделок, заключенных в августе г. Однако массовое неисполнение этого рода сделок с учетом приходящегося на них стоимостного объема в условиях затянувшегося кризиса на финансовых рынках явилось сигналом к тому, что пора создавать финансово-правовые механизмы на законодательном уровне, которые бы реально защищали каждую из сторон по сделке, разрабатывать соответствующие правовые доктрины и создавать на их основе прогрессивную нормативно-правовую базу по сделкам РЕПО.

После резкого обвала фондового рынка в сентябре г. Реакция со стороны крупнейших банков последовала незамедлительно: Уже сейчас становится понятно, что ситуация с ОАО"Инвестиционный банк КИТ Финанс" далее —"КИТ Финанс" будет урегулирована исключительно путем переговоров, в том числе путем вхождения стратегического инвестора в капитал банка, а не путем судебных разбирательств.

Такой подход обусловлен нежеланием усугублять ситуацию на фондовых рынках и в банковском секторе: Тем более, изменения в законодательство о несостоятельности банкротстве , предложенные депутатами Госдумы 19 сентября г.

Впервые сделки, послужившие прототипом операций РЕПО, стали проводиться вскоре после основания Федеральной резервной системы в г. Американский рынок РЕПО стал набирать силу в конце х гг. Такое развитие событий не было неожиданным. Либерализация движения капитала в сочетании с потребностью в глобальных инвестициях привела к возникновению временного недостатка ликвидности у одних участников и ее избытка у других.

Необходимость перераспределения ликвидности между участниками мировых рынков способствовала возникновению и развитию новых финансовых инструментов.

Договор РЕПО состоит из двух частей. Это эмиссионные ценные бумаги российских эмитентов; инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов; Какие операции РЕПО осуществляет Банк России .

Также есть значительные отличия от кредитования. В отличие от РЕПО, кредит не дает права собственности на залоговое обеспечение. Оно возникает только в том случае, если кредитор не может вернуть кредит и становится банкротом, однако это также не простая процедура перехода активов в собственность, у нее есть свои нюансы — необходимо начать процедуру взыскания залога.

В случае с РЕПО покупатель становится полноправным владельцем актива. В случае банкротства покупателя или если он не в состоянии выкупить актив обратно, покупатель может продать его и получить свои средства обратно. Также существует разница между РЕПО и своп-контрактом, в котором также предусматривается обязательство обратного выкупа. В своп-контракте цена обратного выкупа устанавливается не в договоре, а берется исходя из рыночной стоимости актива.

Кроме того, при заключении своп-контракта не происходит физического перемещения актива на счет покупателя. Отличие от маржинальной торговли шорт или короткая позиция в биржевой торговле. В этом случае продавец берет актив в долг у брокера предоставляя определенный залог, который может быть в несколько десятков раз меньше получаемого актива. В рамках одной торговой сессии — торгового дня, такой кредит предоставляется бесплатно. В случае успешной торговли, продавец получает прибыль со всего объема актива.

В случае неуспешной торговли наступает так называемый — брокер требует увеличить предоставленный залог либо принудительно закрывает короткие позиции своего клиента.

Сделки Репо

Сделки РЕПО применяют для документального оформления отношений займа, обеспеченного залогом имущества. Проще всего объяснить, как это работает, на примере: Оформление займа, обеспеченного залогом имущества, с помощью обычного договора займа и договора залога имущества. Вы хотите получить от банка заём на 1 млн. Тогда, банк даст вам денег в заём, сроком на год, в размере 1 млн. Но в качестве обеспечения по кредиту банк возьмет в залог вашу квартиру.

репо с государственными ценными бумагами Российской Федерации на Российской Федерации, утвержденное Банком России от та г. видов финансовых операций, следует также назвать стандарты работы на.

Как правило, первая часть является обычной текущей спот сделкой, вторая часть является срочной форвард сделкой. Сделкой прямого РЕПО называется сделка продажи с обязательством обратной покупки ценной бумаги. Сделкой обратного РЕПО англ. Для заключения такой сделки в заявке на биржевую сделку биржевая заявка? Если акции передаются по договору РЕПО, то у первоначального продавца на период действия договора появляются дополнительные юридические риски [2]: Если объектом договора РЕПО выступают акции закрытого акционерного общества, возникает вопрос о том, распространяется ли преимущественное право покупки на договор РЕПО и должен ли продавец соблюдать процедуру, предусмотренную акционерным законодательством в этой части.

При банкротстве покупателя или продавца по сделкам РЕПО возникает вопрос, подлежат ли включению в состав конкурсной массы ценные бумаги, являющиеся предметом договора РЕПО [3]. При таком подходе переданное имущество подлежит включению в конкурсную массу только при банкротстве продавца. История[ править править код ] Сделки РЕПО стали использоваться в США с года, когда в военное время высокие налоги сделали старые формы кредитования менее привлекательными.

В начале сделки РЕПО использовал только Федеральный резерв чтобы кредитовать другие банки, но практика вскоре распространилась и на других участников рынка. Использование сделок РЕПО было расширено в х годах, но затем прекратилось во времена Великой депрессии и Второй мировой войны. Затем вновь восстановилось в х годах и в х и х продолжился быстрый рост подобных сделок, отчасти из-за развития компьютерных технологий.

Сигнатор/ - бэк офис инвестиционной компании – автоматизация внутреннего учета

Сегодня подробно расскажу, что же такое сделки репо и как это работает на реальных примерах. Что такое договор репо Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 рублей.

объем операций РЕПО кредитных организаций с Банком России, который .. эмитента, инвестиционные паи паевых инвестиционных.

Обратное РЕПО — покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи. Таким образом, договор РЕПО представляет собой две сделки: С экономической точки зрения РЕПО является аналогом кредитования под залог ценных бумаг. При этом договор РЕПО избавляет стороны от процедур, связанных с использованием залога, таких как продажа с аукциона в случае неуплаты долга, потому что права на ценные бумаги уже переоформлены на кредитора по первой части сделки.

Причем разница в цене между покупкой и продажей является платой за использование ресурсов, по аналогии с процентными платежами. На официальном сайте Центрального Банка публикуется список ценных бумаг, которые могут быть использованы для этого вида операций, а также даты и итоги проводимых аукционов. Ставки такого кредитования с 3 мая года определены в следующем размере: Объем совершаемых сделок — около млн рублей.

Кроме того, сделки РЕПО используются в биржевой торговле для того, чтобы клиенты брокеров могли открывать короткие позиции, то есть продавать те ценные бумаги, которые они не имеют в наличии. Для этого бумаги одалживаются через сделку РЕПО и продаются. После закрытия позиции обратной покупки ценных бумаг они возвращаются прежнему владельцу как правило, самой брокерской компании , и, таким образом, закрывается вторая часть договора РЕПО.

Аналогично можно увеличить сумму инвестирования, например в акции.

Сделки РЕПО: когда все остаются в выигрыше

Скачать электронную версию Библиографическое описание: Москва, апрель г. В статье рассматриваются операции РЕПО осуществляемые коммерческими банками России в период современного финансово-экономического кризиса как основной источник для поддержания ликвидности. Предположены изменения видов обеспечения по сделкам РЕПО в целях расширения данных операций на Российском фондовом рынке.

- , . , .

Услуга финансирования в виде РЕПО дает клиентам возможность лучше ликвидность вложений, не теряя потенциального инвестиционного дохода. Контактные телефоны: Департамент торговых операций и казначейства.

Многие центральные банки предлагают операции репо постоянного действия. В рамках реализации денежно-кредитной политики операции репо Банка России проводятся в целях предоставления рублевой ликвидности. При структурном дефиците ликвидности Банк России использует регулярное проведение еженедельных аукционов репо в качестве основного инструмента управления ликвидностью. Операции репо постоянного действия Операции обратного модифицированного репо, представляющие собой продажу Банком России кредитной организации ценных бумаг с последующей их покупкой, применялись для абсорбирования избыточной ликвидности в годах.

Банк России устанавливает следующие условия заключения сделок репо: Дисконты и компенсационные взносы Банк России для управления рисками по операциям репо использует дисконты, устанавливаемые индивидуально для каждой принимаемой ценной бумаги. Банк России устанавливает начальный, верхний предельный и нижний предельный дисконты, а также ежедневно рассчитывает текущие дисконты по операциям репо на сроки свыше 1 дня.

В течение всего срока репо Банк России ежедневно осуществляет переоценку переданных ценных бумаг и рассчитывает текущий дисконт.

Лекция №3"Облигации банков"